期权的种类有哪些？

期权的种类有哪些？

随着全球期权交易的规范化以及大规模的扩张，可供期权交易的金融商品数量的增加，期权的种类也日臻完善，几乎绝大多数的主要货币和数量众多的股票、国债、指数都可以借助期权这一工具进行套期保值和投资。此外，期权种类也日趋丰富：

（1）按照“权、责、利”划分，期权可分为：买方期权和卖方期权。

买方期权中包含买方看涨期权（buy call option）和买方看跌期权（buy put option）。

卖方期权中包含卖方看涨期权（sell call option）和卖方看跌期权（sell put option）。

如果您选择买方，无论是看涨期权还是看跌期权，您都必须向卖出方支付权利金以获取履约的权利，而卖出方则会因此承担履约责任并承受理论上无限的风险。与此同时，买方的最大损失是权利金而最大收益则是无限的。

（2）按照期权的结算和执行情况，期权可分为：欧式期权和美式期权。

如果选择美式期权，您在支付权利金之后可以要求在任何时间行权。

如果选择欧式期权，您在支付权利金之后只能在规定的时间行权，不过欧式期权在到期日之前可以在市场中转让，因为期权价格会随着标的金融商品价格的变化以及市场的整体波动率情况而出现变化，投资者同样可以利用期权价格的变化获取差价收益。相对而言，同等条件下美式期权买方支付的权利金要高于欧式期权。

（3）按履约价格和市场价格之间的关系，期权可以分为：实值期权、平价期权、虚值期权。

实值期权（in the money）：在看涨期权中履约价格低于当前市场价格的期权以及看跌期权中履约价格高于市场价格的期权。

平价期权（at the money）：当执行价和市场价格相等时的期权。

虚值期权（out of the money）：在看涨期权中履约价格高于市场价，或者看跌期权中履约价格低于市场价的期权（见表2.3）。

 

表2.3　实值期权、平价期权和虚值期权

（4）按照交易地点划分，可分为场内期权和场外期权。

场内期权（in the counter market）：在类似芝加哥期权交易所、伦敦国际金融期货交易所、费城股票交易所等交易所内交易的期权称为场内期权。

场外期权（over the counter market）：主要通过银行间和证券行之间的场外市场完成的外汇现货以及贵金属现货期权。

场内期权与场外期权之间有许多差异，两者之间也各有优势。场内期权的标准化程度较高，在合约价值、到期日、执行时间方面都有严格的规定。而场外期权的灵活性相对较高，合约价值可大可小。

（5）按照合约性质划分，可分为现货期权、期货期权和差价合约期权。

现货期权是指基于大宗商品或外汇、股票、股指、债券等金融资产现货合约而开发的期权。

期货期权是基于大宗商品或外汇、股票、股指、债券等金融资产期货合约的期权。

差价合约期权是基于大宗商品或外汇、股票、股指、债券等金融资产现货或期货差价合约的期权。

这三种期权所对应的标的商品相同但合约性质却有明显的区别，由此可见，期权作为结构性的产品完全可以和各类金融商品以及交易工具自由组合。

（6）按照盈亏规则的不同划分，可分为单纯期权和二元期权。

单纯期权（vanilla option）又称传统期权，指的是前面提起过的看涨期权和看跌期权。

二元期权（digital option）亦称作数字期权或固定损益期权，也就是说盈亏一开始就会被固定下来，而不会根据行情的变化而变化。

此外，近年来市场中还出现了一些1小时的期权品种，其盈亏有点类似于赌球，一旦你预测出了基于某一价格的涨跌方向就可以获得85%的盈利。

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