认识期货交易中的高杠杆及案例

2019-06-20 16:41:26

认识期货交易中的高杠杆及案例

期货交易中的高杠杆——提高资金使用效率的必备利器

国人对于高杠杆的态度总体上显得比较谨慎，这可能是由于中国人骨子里的保守以及各类媒体对金融杠杆不完整的报道所导致的，但如果您使用过金融杠杆，相信您一定会被其所吸引。

绝大多数的投资者似乎更加倾向于用100%的资金去投资所看好的金融商品，这种方式在消耗投资者大量现金资源的同时，也不便于投资者更为高效地配置手中的现金资产。记得曾经有媒体报道，在2010年底国内掀起了一股投资黄金的高潮，也有少数人一次性购买高达10千克的实物黄金，按照当时的价格计算，这笔投资耗用资金高达300万元人民币。试想如果他使用具有100倍杠杆的投资工具（诸如黄金现货差价合约），那么他只需要使用3万元就能够完成同等规模的投资。即便再拿出100万元作为风险保障的话，投资者还会剩下将近200万元的闲散资金，而这笔钱完全可以配置到房产、股票、外汇等其他的金融资产领域，获取更多的投资机会。此外，根据当前黄金在人类社会所扮演的角色来看，除非你购买黄金是为了用于生产和加工需要，否则投资实物黄金是一笔非常不划算的交易，因为黄金已经不再是货币，任何商品和服务都不会采用黄金计价，所以对于个人投资者而言，黄金只是一种可用于投资的金融商品而已，这与我们平时投资股票、债券这些没有任何使用价值的商品没有本质的区别。既然没有使用价值，那么投资黄金就应该更多地使用与黄金相关的投资工具而不是购买大量的实物黄金，比方说大家所熟悉的黄金T＋D，纸黄金抑或是具有更高杠杆的黄金现货差价合约（CFD），在这三类投资工具中，24小时报价、双向交易且资金使用效率放大100倍的黄金现货差价合约更具优势。

期货交易中的高杠杆——跑赢大盘的催化剂

我从业十几年以来，不时会听到人们抱怨要取得好于市场整体表现的利润如何之困难，这也就是我们平时常听到的赚指数不赚钱。其实要解决这个问题只要做好两方面准备。一方面，我们必须了解和掌握市场的涨跌规律和一些盘面的涨跌特征（在后面的章节中我会介绍一些方法），另一方面就必须借助杠杆的力量。股票指数的差价合约可以提供50倍的杠杆（保证金比例2%），也就是说当行情上涨2%的时候，您做多所投入的资金就可以翻番。或者说在半仓做多的情况下行情出现4%的上涨，您的总投资回报也会翻番。在任何股票市场，股指出现2%到4%的涨幅都不是小概率事件，在行情活跃的时候几乎每周都会发生。这也就是说通过杠杆放大，即便股指一年整体涨幅不超过20%，您通过使用差价合约这一投资工具同样可以获取翻倍的利润。

当然，我在这里并不是建议大家过度使用杠杆，只是说在适当的时机比如说有宏观经济利好信息出现或者重要上市公司业绩报表优异的情况下，偶尔半仓（不建议满仓）并借助高杠杆会取得事半功倍的效果。事实上在绝大多数的时候，我也只建议投资者在进行股票指数差价合约交易过程中，每次交易金额不超过总投资额度的7%。

期货交易中的高杠杆案例

张先生投资100万元用于道琼斯30指数差价合约的投资（资金放大50倍，保证金比例2%），平时张先生只用总资金的5%（5万元）进行短线交易，但在2011年2月1日，张先生发现市场有明显启动信号，随即以50%的仓位买进道指30的差价合约，随后行情一路上涨，单周涨幅超过4%，张先生最终获得了100万元的投资回报，净值上升到200万元，张先生因此获得了总投资额度翻番的回报。

当然，这种做法本身也隐藏着较高的损失风险，一旦行情判断失误，那么账户亏损也会迅速放大，因此这种做法对投资者的行情预判能力要求较高，不建议刚入门的投资者使用。不过即便你每次只用总投资额度的5%交易，投资者跑赢大盘的几率相对目前国内通常采用的交易方式也要更为容易一些。

高杠杆是差价合约与生俱来的优势，这也是其赖以生存和发展必不可少的重要因素，除了黄金和股指具有高杠杆之外，外汇、农产品、有色金属、白银、能源、国债等金融商品也同样具有高杠杆，其中外汇、国债的杠杆高达100倍（保证金比例1%），甚至是200倍（保证金比例0.5%），其余的杠杆也从33倍（保证金比例3%）到50倍（保证金比例2%）不等。杠杆比率以及放大倍率的确定最终还是取决于各国和地区对差价合约的法律规定，即便不同的券商和银行因为相关法律的限制也可能会有所差异。此外，有些券商和银行还可以根据你的需要调整杠杆放大的倍率和保证金的比例，因此投资者在实际参与差价合约的过程中还是需要比较一下。