认识ICE期货差价合约

2019-07-02 10:16:12

认识ICE期货差价合约

ICE全称Intercontinental Exchange，又称洲际交易所，它成立于2000年5月，其创始股东为世界上最大的能源公司和全球银行。它提供开放、四通八达、透明的电子能源柜台交易（OTC）。

相对于历史悠久的CME和LME，洲际交易所（ICE）成立时间较短，但经过一系列的兼并和收购之后，其在国际金融市场上的影响力已经与前面两者不相上下，并在某些领域取得了领先。

洲际交易所的创始人、董事长兼执行长杰弗里·斯普雷彻（Jeffrey Sprecher）在1997年的时候收购了Continental Power Exchange，Inc.（CPEX）并于2000年5年在美国亚特兰大成立了洲际交易所，当时有7家商品批发商也参与了投资。当年晚些时候，6家天然气及电力公司收购了该公司的股权。随后它开始了加速扩张的步伐，2001年它收购了拥有全球一半原油和精炼油期货交易量的伦敦国际石油交易所（IPE），而在2006年它又收购了纽约期货交易所（NYBOT）。

ICE收购的NYBOT，其交易品种包括糖、可可、咖啡和橙汁的期货合约，NYBOT现在称为美国ICE期货。ICE和罗素投资于2007年6月通过复杂的独家授权协议创建美国罗素指数期货，在ICE进行独家交易。2007年，ICE收购了液化天然气（天然气液体）和化学品市场。9月，ICE收购温尼伯商品交易所（WCE），世界领先的油菜籽市场，现在被称为ICE期货交易，然后收购加拿大能源漆。

2008年1月，ICE收购了一家名为耶洛贾基特（Yellow Jacket）的场外能源期权交易平台，同年4月又与Global COAL建立了伙伴关系和财政结算的联盟并随后推出了欧洲煤炭期货。在2008年8月完成了对Creditex ice的收购，成功建立了跨越美国、欧洲和亚洲信用违约互换（CDS）市场。

2009年3月，ICE收购的结算公司（TCC）开始提供信用违约掉期结算服务。8月以后，ICE将场外交易品种进一步扩大到了包括电力、石油、天然气和天然气液体在内的100个品种。

此外，ICE还通过兼并和收购欧洲气候交易所（ECX）、芝加哥气候交易所（CCX）和芝加哥气候期货交易所（CCFE）成为了全球碳排放市场的领袖。

时至今日，在北美ICE除了拥有设在亚特兰大的集团总部以及美国纽约、加拿大卡尔加里这两家地区性的总部之外，在英国伦敦也设立了欧洲分部，而其广泛分布的电子交易平台是世界上最灵活、高效和安全的衍生品交易平台之一，为超过55个国家的客户提供投资机会。

在众多期货合约中，软质商品和能源是最为活跃的，而碳排放权则是冉冉升起的新星。

所谓的软质商品包括：棉花、糖、可可豆、咖啡这些农作物。这些原先在NYBOT交易的农产品在登陆ICE之后同样也获得了全世界的关注。现在如果你仔细留意财经媒体播报的棉花和糖的国际价格的话，你会发现NYBOT已经不复存在，不过ICE还是沿用了NYBOT软质商品的交易规则。

能源类期货的品种非常丰富，除了布伦特原油（BRENT CRUDE OIL）、美国西德克萨斯原油（WTI CRUDE OIL）之外，汽油、电力和煤炭的期货合约也可以交易。

碳排放权（EMISSION）是新兴的交易品种，我们国内也正在试验相关的金融产品，后面我会重点介绍。

以上所提及的期货合约也都可以以差价合约的形式交易（见图1.20）：

图1.20　交易流程图

案例

张先生投资一款以ICE布伦特原油期货为标的的差价合约，买入1标准手（1 000桶），买入价95美元/桶，在卖出价为105美元/桶的时候平仓，耗用资金2 850美元，剩余3 000美元，计算盈利：

（105—95）×1 000（点值）＝10 000美元

盈利率：10 000/5 850＝170%

在介绍完全球知名的CME、LME和ICE交易所概况以及相关商品之后，相信大家对为什么差价合约会选择与相关交易所期货合约挂钩已经有所了解，但如果不牵涉实物交割或者只是出于投资需求的话，CFD在放大倍数和盈亏兑现、强行平仓制度方面更加具有优势。不过由于杠杆放大，所以哪怕是行情出现3%的变化也会令账户出现非常明显的盈亏，因此笔者建议大家妥善使用高杠杆。