基金基础之基金圈内的行业用语介绍

能力圈

　　传统释义：在某一个领域有着非同寻常的爱好，或者长期深入的研究和实践经验。

　　公募语境：指基金经理通过长期不懈的研究，能够对某些公司、某些行业获得超越市场的认知，将知识兑现为投资收益。“能力圈”是以巴菲特为代表的价值投资者坚守的重要原则之一，对于能力圈以外的公司，无论别人如何看好也不要盲目参与。

微笑曲线

　　传统释义：宏碁集团创办人施振荣在1992年为了“再造宏碁”提出，公司要往价值最丰厚的区域发展，即价值链的两端——研发和市场。

　　公募语境：坚持定投基金，尤其是调整的时候，以较低的价格获取更多的份额摊薄成本，静待市场上涨，直到获利后卖出，“开始定投--亏损--盈利--卖出”的过程连成一条线，就形成了一个U字形的微笑曲线。

阿尔法

　　传统释义：，全拼Alpha，是希腊字母表的第一个字母，有第一个、开端、最初的含意，用于各类理工学科当中。

　　公募语境：指和市场波动无关的收益，需要基金经理通过主动择时、择股等手段来获取的超额收益(跑赢大盘、战胜市场平均收益)，是衡量主动型基金的重要指标之一。承担同样风险的前提下，获取的阿尔法收益越高，表明基金经理主动管理能力越强。

贝塔

　　传统释义：，希腊字母，数学符号，代表一个未知数。

　　公募语境：指不需要主动选股、择时等获得的收益，会随着业绩基准(比如大盘、市场平均收益)一起波动的收益，是一个中性指标。因为假设为1.1，业绩基准上涨10%，该资产上涨11%，看似是获得了更好的收益，但是当业绩基准下跌11%时，对应该标的要下跌11%，会跌的更多。

安全垫

　　传统释义：体育用品，用于在地上防止摔伤的垫子。

　　公募语境：指投资标的市场价格低于内在价值，或者市值低于企业账面现金等情况，差值越大，安全垫越厚，抗震性越强。即以相对较低的价格买入中长期看好的标的，提高投资的风险承受能力，避免损害到本金。

深度价值

　　公募语境：价值投资的一个分支。在股票的价格低于内在价值时买入，待估值回归正常或高估后卖出。深度价值投资风格强调价格的绝对低估，注重买入时的安全性，对股票本身的质量和增长性要求不高。国内最典型的深度价值风格的基金经理是中欧基金的曹名长。

成长价值

　　公募语境：价值投资的另一个分支。强调股票本身的质量，通常要求具有护城河和持续增长性的行业龙头。对买入的价格要求不高，通常要求以合理的价格买入即可。通过长期持有这类股票分享伟大企业成长的红利。国内最典型的成长价值风格的基金经理是易方达基金的张坤。

GARP

　　公募语境：GARP，growth at a reasonable price，以合理的价格投资成长股，是将价值和成长结合的一种选股方法。GARP试图将价值和成长两者的优势相结合。最擅长使用GARP的投资者是著名的基金经理彼得林奇，他利用这个策略，在1977年到1990年这13年间获得了29%的平均年收益率。

固收+

　　公募语境：指通过主投固定收益资产追求基础收益，同时精选权益资产或通过进攻型策略增厚收益，实现“稳中有进”投资目标的产品。“+”的部分比较多样，比如股票、股指期货、打新、定增、可转债等，公募基金中一级债基、二级债基、偏债混合基金是“固收+”产品的代表。

　　语言来源于群众的日常生活，表达了他们内心的喜怒哀乐。上面这些“行话”，有的文化底蕴深厚，有的专业性极强，但都形象生动的展现在投资者面前，成为大家的口头禅。希望上面整理出来的基金圈行话对大家有所帮助，有遗漏或不准确的地方希望大家多多补充。

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