投资组合理论的思想介绍

2023-09-06 11:59:16

1、传统投入组合的思想——Native Diversification

（1）不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面，否则“倾巢无完卵”。

（2）组合中资产数量越多，分散危机越大。

2、现代投入组合的思想——Optimal Portfolio

（1）最优投入比例：组合的危机与组合中资产的收益之间的关系有关。在一定条件下，存一组在使得组合危机最小的投入比例。

（2）最优组合规模：随着组合中资产种数增加，组合的危机下降，但是组合经营管理的成本提高。当组合中资产的种数达到一定数量后，危机无法继续下降。

3、现代投入理论紧要贡献者(Pioneers)：

托宾(James Tobin)	1981年诺贝尔经济学奖，哈佛博士，耶鲁教授。	流动性偏好、托宾比率解析、分离定理。	“Liquidity Preference as Behavior toward Risk,” RES,1958.
马考维茨(Harry Markowitz)	1990年诺贝尔经济学奖，曾在兰德工作。	投入组合优化计算、有效疆界。	“Portfolio Selection,”,JOF,1952.
夏普(William Sharp)	1990年诺贝尔经济学奖，曾在兰德工作，UCLA博士，华盛顿大学、斯丹福大学教授。	CAPM	“Capital Asset Pricing: A Theory of Market Equilibrium Under Condition of Risk,” JOF, 1964.
林特勒(John Lintner)	美国哈佛大学教授	CAPM	“The Valuation of Risk Assets & Selection of Risky Investments in Stock Portfolio & Capital Budget,” RE&S, 1965.