过去20年大牛股五大特征

2019-07-01 15:57:21

回首过往廿年中国股市跌宕起伏,投资者更关心,投资什么样的股票能尽享经济的发展成果？尽管“老八股”在复权股价排行中风光无限,但论实际涨幅和成长性指标却未必能算老大。对2200余只A股上市以来的涨幅统计显示,泸州老窖、云南白药、伊利股份等大消费类个股涨幅均居于前列。此外,有色金属板块的山东黄金自2003年上市以来累计涨幅也超过83倍,两市上市后累计涨幅超10倍的个股共163只。

更重要的是,伴随着股权分置改革的实施,自2005年5月9日股改全面启动至今,两市个股平均累计涨幅超过372%,有色金属、生物医药等板块全面超越此前的“老八股”。

总体上看,大牛股有五大特征：

特征一：上市时间足够长。

巴菲特说：“投资如同滚雪球,最重要是要找到足够湿的雪和足够长的山坡”。统计A股市场过去廿年涨幅最大的100只股票,有个共同特征就是：上市时间足够长。统计显示,这100只牛股平均上市时长达14年,涨幅榜前20名的股票中18只上市时间超过10年。其中上市满20年的“老八股”有5个出线,“老八股”取得如此成绩,既与我国改革开放的大背景密不可分,同时也从侧面体现出了中国股市20年的财富积累效应。

再比如万科A（000002）,1991年1月29日上市,至今累计上涨59倍,但平时万科A股价表现并不太惊人,这只白马股也没有经过什么重大重组。除了万科A（000002）,靠时间养出来的大牛股还有汇通能源（600605）、福耀玻璃（600660）、中国宝安（000009）和南玻A（000012）,这些股票上市时间均在15年以上。

这给投资者的启示是：选择一个长期投资标的时,如果一家公司净利润连续3-5年能保持稳步上涨,且有较好预期,那么这个公司就具有较强的投资价值,这时要做的就是等待良好买点的出现和时间馈赠的玫瑰。

特征二：高增长+股本扩张。

牛股除了上市时间长之外,还有业绩的高增长以及高分红送转特征。在20年大牛股中,就有一批上市时间虽不足10年但涨幅惊人的个股,其中烟台万华（600309）、美的电器（000527）等多只股票也是A股年化分红价值榜前列的成员。

国电电力（600795）是股本扩张的代表。该公司1997年上市来经过9次送转股,总股本扩大97倍,股价也累计上涨26倍。此外央企整体上市是“股市金元宝”。中航精机上市6年股价上涨9倍是央企整体上市的威力。未来3年央企整合且将注入3万亿的资产,给证券市场带来众多机会。

特征三：独有的竞争力和资源优势。

在20年大牛股中,山东黄金（600547）、中金黄金（600489）和包钢稀土（600111）、盐湖钾肥（000792）等都属于资源股；云南白药（000538）、东阿阿胶（000423）、同仁堂（600085）等都拥有中国特色资源。

大牛股即使是在大熊市中表现也要优于大势。主营收入是一个重要标准,一项统计显示,包括万科（000002）、贵州茅台（600519）等在内的那些牛股,每年主营业务收入增长率均在10%以上。峨眉山A（600818）、黄山旅游（600054）等独特的自然旅游资源无可替代,苏宁电器（002024）、美的电器（000527）等受益国民收入增长和城市化进程,在激烈市场竞争中不断壮大。

特征四：主营契合经济发展热点。

从行业分布上看,过去廿年机械设备与生物医药行业涌现的牛股最多。如机械设备行业大牛股中的徐工机械（000425）、中集集团（000039）和特变电工（600089）,上市以来涨幅都超过30倍。

大牛股大多契合了当时经济发展的过程。从2003年开始,在中国经济发展中有着举足轻重地位的钢铁、石化、煤炭电力、银行、汽车等传统行业蓬勃发展,与之相对应的是,这五大行业的上市公司也相继被誉为A股市场的“五朵金花”。现在国家鼓励发展高新产业,未来大牛股应该来自七大战略性新兴产业。

特征五：消费升级换代类,永远的主体。

消费类的泸洲老窖（000568）、五粮液（000858）和贵州茅台（600519）既拥有独一无二的品牌,也受益于消费升级,行业景气度持续高涨,主营收入与毛利率每年稳步增长。海外市场的历史数据显示,消费行业是十倍股与百倍股的主要发源地。彭博数据显示,截至2009年底,美国历史上累计涨幅前15名的股票均是大消费类上市公司,如思科上涨了954倍,沃尔玛上涨了552倍,微软上涨了486倍,苹果上涨516倍等。消费升级类股必将被市场长期看好。

目前,在西方证券交易所跨区域合并和资源整合以及谷歌整合摩托罗拉的浪潮中,中国年轻的A股市场已经开立有沪深主板、中小板、创业板,未来还要推出国际板,在如此多层次全方位的资本市场的发展历程中,伴随产业结构调整升级和低碳经济与环保绿色循环可持续的经济发展大潮中,每一只大牛股的诞生都将伴随投资者的期待与受到市场的大力追捧,中国新兴经济体的大牛股必定会越来越多！