西部超导怎么样？科创板上市公司估值及盈利预测
东海证券
高端钛合金材料龙头企业
主要从事高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售。公司是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一;是目前国内唯一的低温超导线材商业化生产企业，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业;也是我国高性能高温合金材料重点研发生产企业之一。公司股权结构集中，第一大股东西北有色金属研究院持股占比 25.19%。公司注重技术团队及高科技技术人才培育与培养。2018 年，公司研发投入 9051.29 万元，占总营收 8.32%。
航空领域需求增长，高端钛合金材料市场空间广阔
（1）近年来中国军费支出持续增长，2008 年中国军费预算支出为 4，178 亿元，2019 年增至11，899 亿元，年均复合增长率为 9.98%，远高于同期 GDP 的增长速度。未来我国对军用飞机特别是新型战机的需求巨大。（2）民用飞机用钛量提升。从两大国际飞机制造商的数据来看，波音和空客主要机型的用钛量逐步提高。随着民用航空工业的发展，钛材将拥有越来越大的市场空间。（3）我国航空钛材销量快速增长。2009-2017 年的国内航空航天用钛材销量的年复合增长率为16%，预计 2019-2028 年国内航空航天用钛材总需求量预计约为 21.86 万吨。
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