外汇教程之货币法与非货币法的对比
调整国际收支的货币法与非货币法的政策含义有许多不一致，紧要表现在以下方面：
（1）收入变化的政策含义是完全相反的。根据货币法，收入增加会通过增加货币需求而产生外部顺差。根据非货币法，收个增加进口而产生外部赤字。这种冲突可以通过在非货币法中引入资本流动来加以缓解，因为收入增加通过提高价格减少实际货币存量，从而使利率上升。如果利率上升引起的资本流入多于进口支出的增加，就会导致国际收支顺差。
（2）价格变化产生的政策含义也是不一致的。根据货币法，价格上升减少了实际货币存量，由此引起的货币供小于求最终导致外部顺差。而根据非货币法，价格上升通过减少出口和增加进口产生外部赤字。把资本流动引入非货币法又一次可以缓解这一明显的冲突。因为价格上升引起的实际货币存量的减少会提高利率，可能使资本流入的价值大于净出口的减少，从而产生国际收支顺差。
(3)汇率变动可能会导致暂时区别的但可以比较的结果。在货币法中，本国货币贬值国内价格上升，减少实际货币存量、使货币供小于求，导致国际收支顺差。但这种效果是暂时的，因为顺差的增加反过来又增加货币存量。在非货币法中，本国货币贬值有利于出口和不利于进口，从而导致国际收支顺差，而且这种效果是永久性的。
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