什么是离岸币兑换价格及离岸币价格详细介绍

什么是离岸币兑换价格

离岸币兑换价格就是离岸市场上币与其它货币的兑换价格，简称CNH，也叫离岸币汇率。其中H最初指香港（HK），但随着离岸币市场的不断扩容，现在H也泛指海外。相对应的是在岸币价格（CNY）。

离岸币兑换价格和在岸币价格CNH与CNY的差异

在岸币（CNY）市场进展时间长、规模大，但受到管制较多，央行是外汇市场的重要参与者，意味着在岸币汇率受央行的政策影响较大。

离岸币（CNH）市场进展时间短、规模较小，但却受限较少，受国际因素，特别是海外经济金融局势的影响较多，更充分地反映了市场对币的供给与需求。

两个市场的参与者、价格形成机制、以及交易量方面都有较大差别:

CNH和CNY的差异

CNH和CNY的相互影响

在岸和离岸币汇率会通过多个渠道相互影响，导致其价差难以在长时间内保持在很高水平。

在岸和离岸币汇率紧要通过三个渠道相互影响：

一、通过跨境进出口企业贸易结算

当离岸币比在岸币弱时：

跨境出口企业会倾向于在离岸市场上交易，因为同样的美元收入在离岸市场可换得更多的币收入。出口企业在离岸市场上卖出美元、买入币又会使离岸币升值。

跨境进口企业则倾向于在在岸市场上交易，因为同样数额的美元进口支出在在岸市场可用较少的币购买即可。进口企业在在岸市场上币、买入美元的行为又会使在岸币贬值。

二、通过无本金交割远期外汇交易（NDF）市场

在岸金融机构不允许在离岸币市场上交易，离岸金融机构也不允许在在岸币市场上实行任何行为，因此他们不能直接在离岸和在岸币市场之间实行套汇交易。然而，他们都可以在无本金交割远期外汇交易(NDF)市场上实行操作。在岸金融机构可以通过在岸币远期市场和 NDF 市场实行套汇，离岸金融机构可以通过离岸 币远期市场和 NDF 市场实行套汇。二者的套汇行为都会使得在岸和离岸币汇率趋同。

三、信息或信心渠道也会导致两地汇率趋同

信息与信心渠道的一个例子是，在周边国家经济前景恶化的状况下，离岸投入者对内地经济增长的信心也可能下降（因为周边国家是中国的重要出口目的地）。这样离岸币汇率可 能贬值，这又会影响在岸市场对币的信心，从而带动在岸币汇率同向变化。

正常时期内，在岸与离岸汇率相互影响。非常时期内，紧要是离岸汇率引导在岸汇率。

过去有两个非常时期：

2010年8月至2010年年底

紧要是因为离岸市场进展加速，市场对币需求突然上升，流动性不足导致CNH较CNY强势。

2011年秋天

紧要是因为欧债危机深化使得全球避险情绪上升，对美元需求的大幅上升导致CNH较CNY弱。

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