跟随风格转换调整持基品种

2019-07-25 08:55:04

跟随风格转换调整持基品种

现阶段基金持股比例升至上限。数据显示，410只股票方向基金（剔除QDII和指数基金）2010年四季度末整体持股比例为84.97%，较三季度的82.12%上升2.85个百分点，已接近2009年底的85.73%，几乎没有加仓空间。

　　从行业配置来看，基金整体上依然高度超配批发零售、医药生物和食品饮料行业，在这三个行业的配置比例为市场行业分布比例的200%以上，而对金融行业保持极低的配置水平，只有标配的44%。

　　从基金业绩来看，截至2011年1月24日，217只标准股票基金今年以来平均下跌9.3%，大大超过了市场基准指数。基金在保持高仓位的情况下，业绩大幅落后指数的原因是在行业配置上没有跟上今年以来的市场变化，超配的行业短期调整幅度较大。

　　2010年是中小股票强，但2011年可能是大股票强，因此，现阶段，我们建议投资者赎小买大，在成本可控的前提下，积极转换基金品种。

　　首先，基金投资要坚持长期投资的原则，但长期投资并不意味着固守某一只基金，而是要遵循“新陈代谢、吐故纳新”的投资哲学，结合市场、基金产品特点和基金投资运作实际情况进行分析和判断，并在不同基金品种中适度积极转换，如果成本可控则应该进行积极转换。一般来说，一年进行2到3次不同基金品种之间的转换比较符合我国股市轮动的特点。我们建议更多的基金投资者做个学习型的投资者，既然基金是财产性重大投资，就应该对自己的财产负责，对家庭投资负责，多学习，多研究，在不同风格特征的基金品种之间做适度积极转换。

　　其次，注意节约交易成本。如果销售机构的转换成本比较高，建议在同一家基金公司内部不同基金产品间做转换，一般来说这种方法成本较低。同时可多使用销售机构的网银或者其他交易方式，如有条件的基金投资者可直接到证券公司开户从事交易所基金的交易，这样效率更高，成本更低。

　　此外，从2011年股市运行特征来看，小股票风险较大，大股票机会不大，但从持有中小盘股票的基金中不断撤出转向持有大盘蓝筹股票的基金，应该是2011年成功概率较高的投资策略。实际上从去年国庆行情之后，我们就感觉到创业板股票和中小盘股票已经是强弩之末了，此时敏锐的投资者应该逐渐从该板块撤出，表现在基金品种的选择上，就应该赎回重仓中小盘股票的基金。