怎样读定期报告选基金

2019-07-25 08:54:59

怎样读定期报告选基金

基金公司定期公开发布的投资报告，是基民了解基金的一个重要途径，但报告通常篇幅很长，内容很多，到底该将哪些章节作为研读重点呢？

　　也许你首先想到的是介绍基金经理的章节，但要仅凭那寥寥数语对其能力进行分析判断，实在是勉为其难。也许你想到去看“投资策略和运作分析”以及“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”这两个章节，但笔者提醒你，基金公司出于顾忌竞争对手，保护商业秘密的考虑，通常不可能在这里透露太多实情。也许你还想到去读“资产组合情况”，但由于报告发布时间与报告披露的情况相差了近一个月时间，换手率又普遍处于偏高状态，报告里所反映的与实际情况恐怕出入不小。所以，读报告不应仅仅了解那些可能已经时过境迁的静态情况，而应该将研读重点放在“前十名股票投资明细”以及“累计买入股票明细”和“累计卖出股票明细”这些章节，目的是分析研判基金经理的理财能力和操作风格。当仔细读过几份后，你就可以发现投资报告已经客观真实地反映了以下三种情况：

　　第一种：通过“前十名股票投资明细”发现，与其他公司同类基金持仓大同小异，无非是招商银行（600036）、中国石化（600028）、宝山钢铁之类家喻户晓的“白马股”；从排序情况和占基金资产净值比例大小的关系看，不同股票间差异很小，第一重仓股与第十重仓股间相差不足一倍；报告期内累计买入和卖出股票明细显示该基金很少实施操作。那么，这些情况无疑在告诉你，该基金经理很可能选股择时能力不强，业绩通常不温不火，稳居中游。你如果不在意市场短期波动，志在谋求长期回报，这应该是不错的选择。

　　第二种：前十名股票投资明细中有相当一部分，或是正被市场追捧的热门股，或是目前的冷门股；从排序情况和占基金资产净值比例大小的关系看，不同股票间差异很大，通常前三名股票占基金资产净值比例累计相加会大大超过后七名。若进一步查看累计买入股票明细以及前三名股票的相关资料，发现或是在市场低位时买入的次新股，或是拥有重组题材的低价股，这无疑在告诉你，该基金经理属于那种十分自信，刚毅果敢的性格，其业绩比较容易出现大起大落。如果你希望追求短、中期快速回报，又愿意承担相应风险，自然应考虑这类基金。

　　第三种：前十名股票投资明细中有少部分是大家比较陌生的冷门股，其他与第二种情况相类似。所不同的是，通过查看基金公司旗下其他基金的相关情况发现也持有这些股票，而这些基金并不属同一人管理。这无疑在告诉你，该基金公司具有比较突出的团队投研力量，选股择时更多依靠的是集体，不再是基金经理个人，其业绩比较容易保持在前列。也许管理这类基金的人能力不一定突出，名气也不会很大，但还是值得你予以高度关注。