基金基础之债券基金的风险

2023-09-06 12:02:42

债券基金投资会有风险吗？初期投资者常见的误解是“债券共同基金是安全的”。投资者可以理解为将“固定收益”一词与不波动的价格混为一谈。但是，债券共同基金等固定收益投资的价值可能会贬值。

了解债券基金的运作方式必须从个人债券的运作方式开始。因为债券共同基金是持有债券的投资。但债券和债券基金实际上并没有以同样的方式运作，尤其是在定价和业绩方面。

债券基金的风险通常低于股票共同基金。但投资者明智地理解债券基金的价值可能会波动。投资者最好的想法是找到合适的债券基金，长期持有它们，并尽量不要过多关注波动。

在投资之前，请考虑基金的投资目标，风险，费用和支出。

一般而言，债券市场波动较大，固定收益证券存在利率风险。（随着利率上升，债券价格通常会下跌，反之亦然。这种影响通常对长期证券更为明显。）固定收益证券也存在通胀风险，流动性风险，看涨风险以及发行人的信贷和违约风险和交易对手。与个人债券不同，大多数债券基金没有到期日，因此将其持有至到期以避免价格波动造成的损失是不可能的。

当在二级市场上购买债券的价格低于其规定的赎回价格超过法定金额时，就会产生市场折扣。在进行任何投资之前，您应该查看相关产品的官方声明，以了解额外的税收和其他考虑因素。

为产生免税收入而投资市政债券可能不适合所有税级或所有账户类型的投资者。税法可能会发生变化，对于某些收入水平的投资者，可以撤销或逐步取消对市政债券利息收入的优惠税收待遇。

外国证券受到利率，货币汇率，经济和风险的影响，所有这些都在新兴市场被放大。

质量较低的债务证券通常会提供较高的收益率，但由于发行人信用质量的潜在变化，也会带来更大的违约或价格变动风险。

是什么让债券价格下跌，债券基金价值下跌？

债券价格与利率走势相反。想象一下，如果你考虑购买个人债券（不是共同基金）。如果今天的债券支付的利率高于昨天的债券，那么您自然希望购买今天更高的利息债券，这样您就可以获得更高的回报（更高的收益率）。

但是，如果发行人愿意给你一个折扣（较低的价格）来购买债券，你可以考虑支付昨天的低息利息债券。正如您可能猜测的那样，当现行利率上升时，旧债券价格将下跌，因为投资者将要求对较旧（和较低）的利息支付进行折扣。因此，债券价格与利率相反，债券基金价格对利率敏感。

债券基金的工作方式与债券不同，因为共同基金包含数十或数百种持股，债券基金经理不断买卖基金中持有的基础债券。如前所述，债券基金没有“价格”，而是相关基金的资产净值（N）。管理人员还必须满足赎回（来自其他投资者从共同基金中提取资金）。因此，债券价格的变化将改变基金的净资产值。

在利率上升的环境下，债券价格普遍下跌。同样，这是因为债券投资者不想购买支付较低利率的债券，除非他们以折扣价收购债券。

此外，到期日越长，与利率变动相关的价格波动越大。在利率上升和价格下跌的时期，长期债券基金的价值下降幅度将超过中期和短期债券。因此，当预期利率上升时，一些投资者和资金经理会将固定收益投资转为较短期限。当利率下降时，期限越长（即长期债券基金）可能是更好的选择。

总之，如果债券经理在利率上升的环境下大量债券，债券共同基金可能会失去价值，而公开市场的投资者将要求对支付较低利息的旧债券进行折扣（支付较低的价格）率。此外，价格下跌将对资产净值产生不利影响。