LOF基金和ETF基金的区别和联系

上市式基金(lof)与交易所交易基金(etf)是一个比较容易混淆的概念。因为他们都具备式基金可申购、赎回和份额可在场内交易的特点。实际上两者存在本质区别。

ETF指可在交易所交易的基金。ETF通常采用完全被动式经营管理方式，以拟合某一指数为目标。它为投入者同时提给了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式：一方面，与封闭式基金一样，投入者可以在交易所买卖ETF，而且可以像股票一样卖空和实行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式)；另一方面，与式基金一样，投入者可以申购和赎回ETF，但在申购和赎回时，ETF与投入者交换的是基金份额和“一篮子”股票。ETF具备税收优势、成本优势和交易灵活的特点。

LOF是对式基金交易方式的创新，其更具现实意义的一面在于：一方面，LOF为“封转开”提给技术手段。对于封闭转，LOF是个继承了封闭式基金特点，增加投入者退出方式的解决方案，对于封闭式基金采取LOF完成封闭转，不仅是基金交易方式的合理转型，也是式基金对封闭式基金的合理继承。另一方面，LOF的场内交易减少了赎回压力。此外，LOF为基金企业增加销售渠道，缓解银行的销售瓶颈。

LOF与ETF相同之处是同时具备了场外和场内的交易方式，二者同时为投入者提给了套利的可能。此外，LOF与目前的式基金区别之处在于它增加了场内交易带来的交易灵活性。

二者区别表现在： 

首先，ETF本质上是指数型的式基金，是被动经营管理型基金，而LOF则是普通的式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动经营管理型基金；

其次，在申购和赎回时，ETF与投入者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF则是与投入者交换现金；

再次，在一级市场上，即申购赎回时，ETF的投入者一般是较大型的投入者，如机构投入者和规模较大的个人投入者，而LOF则没有限定；

最后，在二级市场的净值报价上，ETF每15秒钟提给一个基金净值报价，而LOF则是一天提给一个基金净值报价。

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