信托产品的创新介绍

2023-09-06 11:59:45

自2007年3月1日起实施的《信托企业经营管理办法》和《信托企业资金信托计划经营管理办法》( 以下简称“新办法”)一年多以来，我国信托业迈上了规范化进展的道路，突出表现在信托产品创新十分活跃，可以说信托行业的进展之路就是信托产品的创新之路。

信托产品收益性创新

信托产品预期收益率创新。传统的信托计划预期收益率是固定的，投入者资金即使再多，大资金的优势却得不到体现。2005年12月，平安信托在国内首次推出了分档设置收益率的信托产品。丰淳”、“丰鸿”和。丰沛”。三个产品都设置。双预期年收益率”，投入金额在50—200万元之间，预期年收益率为3.7%，如达到200万元以上( 含200万元) ，那么预期年收益率就达到3.9%。另一方面，有些股权投入信托计划没有设置预期收益率，如天津信托发行的“渤海银行股权投入资金信托计划”和华宝信托发行的“伊利股份法人股投入资金信托计划”，它们的收益来源于所购股份的分红和价值增长，该类产品的收益性设计更加符合信托产品的本质特征，是信托产品的紧要收益模式。

信托产品附加收益创新。除了在名义收益率上信托产品具备优势，某些信托企业通过拓展信托产品的特殊使用价值，增强对投入者的吸引力。如浙江国信的“三墩颐景园房地产投入资金计划”，该产品赋予信托计划投入者对标的房产的优先购买权和价格的高折价率，即使投入者本身不购买该房产，这个期权也可以在房产一级市场上以某种方式转让出去，获得一定的价差收益，构成信托产品的潜在附加收益，增加了产品对投入者的吸引力。

信托产品收益分配创新。信托计划中规范信托财产的收益半年分配一次，少数的甚至每季度分配，投入者取得的收益可以投入其他的金融产品，获取更多的收益。

信托产品安全性创新

多数信托产品的投入对象是单一项目，危机集中在融资方的信用上，如何增强信托产品的安全性始终都是投入者关注的焦点，产品安全不但关系到信托产品的市场认同度，在现有监管政策下，也关系到信托企业的成败。

信托产品的安全性创新紧要体现在危机控制措施的使用上，除了采用借助部门，大型企业集团等高信用主体的声誉外，还采用资产抵( 质) 押，如土地使用权和房产抵押；外部信用增强措施，如第三方.银行信誉等，内部信用增强措施，紧要是优先/次级结构的运凰其他危机控制措施，如采用财产质押和信用双重保证。

信托产品安全性创新还体现在组合投入方面，组合投入无疑是分散投入危机最有效的手段之一。其紧要体现在证券投入和房地产投入信托产品上，据统计，2007年信托产品资金运用方式中首次运用了组合投入的方式，融资资金规模达到12.175亿元。

信托产品流动性创新

流动性是衡量信托产品创新水平的重要指标，信托产品只有通过流动，才具备变现能力，才能规避危机。我国现阶段紧要采取四种基本的途径：一是引入“做市商”机制，二是“信证通”模式，三是构建信托产品流通平台；四是式信托方式。

做市商机制。做市商机制可以采取三种形式：一是信托企业自身做市商，这一模式最早是由中煤信托在其推出的“车公庄危房改造信托”中使用的。中煤信托在产品发行时承诸将提给不超过信托计划资金20%的固有财产，用于受让持有期在6个月以上( 含6个月) 的信托受益权。

这种模式实际上是通过回购的方式来增强信托产品的流通性。在信托规模较小的时候，这不失为一种较好的办法，但一旦信托规模扩大以后，单个信托企业恐怕无力承担这种做市商的角色。二是利用“信托的信托”来促使信托产品流动，如中原信托推出的“阳光信托理财计划”中规范，其投入的范围包含该信托企业已开发推出的基础设施类的信托产品，通过这种多次信托，能在一定程度上提高信托产品的流动性，但如果后面发行的信托在销售时遇到困难，信托产品的流动性就无法保障。三是引入商业银行做市商，即信托收益人可持信托合同到商业银行申请抵押。

“信证通”模式。影响信托产品流通的另一个关键因素是寻找交易对手的搜寻成本太高，阻碍了潜在买方和卖方的信息交流。通过构建信托产品，转让信息的集中披露平台，降低潜在交易客户的搜寻成本，是促进信托产品流通的一个重要手段。2003年西南证券飞虎网曾经推出“信证通”理财计划，尝试构建国内首个信托产品交易平台，通过这个平台，投入者可随时提出转让或购买某个信托产品。

构建信托产品流通平台。由于法规的制约造成信托企业本身营销渠道狭窄，信托企业可以通过与银行、保险、证券企业等金融机构的战略合作，构建信托产品的流通平台。信托企业可以利用银行或证券企业的营业网点实行代理销售信托产品、办理信托产品的转让和抵押解决信托产品的流通问题，特别是个人信托品种，通过与银行、证券企业的合作不仅能扩大销售范围、降低成本并且能充分体现以“客户为中心”的思想。

式信托模式。式信托是式的类货币市场的信托基金”，其创新的紧要点在于性的流动性安排。它以货币市场为主的投入范围也易于流动性的安排，因为货币市场的投入产品本身保证了其投入具备很高的流动性。它与一些基金企业发行的货币基金相比，强调。以5万元币投入起点”，符合面向“高端投入者的信托规制要求”，如上海国授的“现金丰利系列资金信托计划”。