什么是对冲基金

2023-09-06 11:57:46

　对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为“风险对冲过的基金”,起源于50年代初的美國。其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。　　

在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一種股票后,同时购入这種股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将史N谐钟械墓善币云谌ㄏ薅ǖ募鄹衤舫?从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一種基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。　　

经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,对冲基金已成为一種新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各種金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式