选股技巧之成长股的选股技巧

2023-09-06 10:47:22

成长股(潜力股)

成长股是最能体现股票市场的魅力的，因为它才能真正的实现财富的裂变。成长股可能不会带给我们业绩暴增百分之几百的短期惊喜，但却能把业绩增速几年内保持在30%以.上。成长股的中长期涨幅在这种业绩增长的复利基础_上，是极为惊人的。这些股票所属的企业，或者是因为有良好的管理团队，或者是因为行业的美好前景，或者是因为难得的市场机遇，使他们的企业规模不断扩大，市场空间不断扩大，盈利能力持续增长，业绩的增长一定会导致股价的裂变，成长股在几年内很可能会有十几倍甚至几十倍的涨幅。

成长股的选股方法

1. 确定性

通过两年的成长股投资实践，确定性在成长股投资中是第一位的。这也很好的解释了爱尔眼科、血液股等享受高溢价的原因，表面原因是行业估值高，内在原因其实是行业确定性高。比如爱尔眼科的模式，一个什么级别的医院大概增加多少营收都很确定，公司回款也不错，就是不断按部就班的扩张就好，有点类似成长期的沃尔玛。因此爱尔眼科长期享受 40 倍 PE 和 1.2 倍左右 PEG。

确认公司成长确定性的方法主要有以下几个方面：

(1)公司的商业模式是否支持快速成长，即要么产品或服务供不应求，需求增长很快;要么像沃尔玛、爱尔眼科那样能不断、裂变。这里的风险有产品或服务突然供过于求了，或者在一个城市很成功的模式却无法。这两点风险的核心就是企业产品、服务、商业模式的核心竞争力。

如何判断这些东西呢?我的经验是等一等，等他的产品、服务、商业模式的竞争力被市场验证了再介入。

(2)公司过去的业绩，这也是上一条我说等一等的原因。所谓拐点是很难判断的，但拐点出现后我们跟随一段时间确实容易的。因此，在成长股投资上我更愿意做一个跟随者，等确定性的东西出来之后在跟随，这样直接避免了拐点判断失准带来的时间和金钱损失。因此，过去 2~3 年内业绩高增长是我选股的条件之一，大家可能感觉这个条件很苛刻，但大 A 这么多股票，每年都会出现几只的。

标准，过去 2 年内 50%+，过去 3 年内 30%+。

(3)股权激励或业绩预测等，这是判断未来确定性的方法之一，比券商预测靠谱点;为啥今年那么多预期翻倍的成长股，信维通信跟先导智能走的最好，因为只有他两家有代表确定性的股权激励方案，资金喜欢给确定性高溢价。(比如 16 年以来的蓝筹行情)

(4)现金流充裕。现金流保证了企业抵御风险的能力及扩张能力，在当前市场环境下尤为重要。我重仓的神雾环保、利亚德由于现金流不好被直接错杀，中报预告双双说明现金流将有极大改善 ~~~~ 当然，条件(4)最为苛刻，如果风口在成长上可以无视。

(5)排雷，主要业务都在东南亚的，账上没啥现金流的，客户都没听说过的，关联交易的坚决不碰。代表，尔康的淀粉胶囊国内药企都用不起，主要出口东南亚 ~ 信威集团主要业务东南亚，还大量关联交易。当然也不能绝对化，其中的分寸把握还是慢慢感悟的。