双重股权结构

双重股权结构：双重股权结构是指将公司的股票分高(superior)、低(inferior)两种权。高权的股票每股具有2至10票的权，主要由高级管理者所持有。低权股票的权只占高权股票的10%或1%，有的甚至没有权，由一般股东持有。作为补偿，高权的股票其股利低，不准或规定一定年限，一般3年后才可转成低权股票，因此流通性较差，而且权仅限管理者使用。

双重股权结构存在一个根本性的，即其违背现代公司的股东治理结构，不利于股东利益保障，容易导致管理中发生的可能。有学术研究表明，推行双重股权结构的公司，企业领袖往往都会浪费现金流，并且会去追求符合自身利益的目标，而不是为了满足股东利益。一旦他们做出了错误决定，所承担后果也很有限。双重股权结构加剧公司治理中实际经营者的道德风险和逆向选择。

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