债券组合免疫组合（债券免疫例题与解析）
债券组合的免疫
免疫策略是对债券投资组合进行管理的策略之一，是指债券组合管理者不积极寻求交易的可能性而企图战胜市场的一种消极策略。它的基本假设是，债券市场是半强型有效的市场，债券的现时价格能准确地反映所有能公开获得的信息。
债券的免疫，又称immunization，是指一种避险行为，是避免你的portfolio即投资组合的价值受到利率变动的影响。
债券免疫，是一种常见的投资策略，主要用来避免投资组合价值因债券利率风险而波动。其原理很简单，即通过组合使得再投资收益和债券价格此消彼长，达资金安全的目的。简单来讲，就是为投资组合的收益设置一个“底部”。
设三种债券的权重分别为x、y和z，则x+y+z=当三种债券构造成免疫的债券组合时，满足如下条件：5x+6y+4z=0 且x+y+z=1 可见其中至少有一个权重为负值，即需要卖空。
债券免疫，是一种投资策略，其目的在于避免投资组合的价值受到债券预期年化利率风险的影响。 举个例子吧，这种策略可以用于保障未来一笔确定的款项支出。
而免疫策略即使得利率之任何变动，皆不影响原有债券投资产生价值变动，即：债券的价格波动风险与再投资风险的替代关系，使投资人在特定投资时间内获得固定之报酬。
利息免疫策略的条件有
1、比如病例、失业证明、贫困证明等，以及收入证明证实当前是有收入偿债能力等，经由贷款机构审核同意后，才会给予欠款人减免利息的机会，和欠款人重新签订合同。
2、方案一：持有04国债(3)该国债到期收益率为31%，如果需要五年后偿付100万元，需要投入80.9786万元；方案二：构建一个04国债(3)与04国债(4)的免疫组合 五年后偿付100万元，其现值为80.9786万元，相应的修正久期为74。
3、决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素：到期时间、息票利率和到期收益率.久期的用途 名词概述：而当市场利率上升时，债券价格将下降，但再投资收益率上升。
4、当预测利率上升时，保持正缺口 ，增加的资产利息收入将超过增加的负债利息支出，从而使净利息收入增加。当预测利率下降时，则保持负缺口。
5、久期仍为11年。故免疫策略需要重新平衡。(3)利率降为8%后，按照上述公式计算的永久债之久期为(1+0.08)/0.08=15年，零息债到期期限2年，久期也是2年；负债期限6年，久期是6年。免疫策略需要重新平衡。
6、多重负债免疫策略要求投资组合可以偿付不止一种预定的未来债务，而不管利率如何变化。
关于债券基金经理通常使用的免疫策略的种类
常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫和或有免疫。
主要包括如下策略：应变免疫：是证券组合管理人员通过积极管理策略免疫证券组合以确保得到他们可以接受的最小目标利率（也称安全净收益）。
常用的免疫策略主要包括：所得免疫（income immunization）、价格免疫（price immunization）和或有免疫（contingent immunization）。
在债券投资组合管理过程中，通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略；另一种是免疫策略。它们的区别在于处理利率暴露风险的方式不同。
特定策略债券型基金，如南方中证50债券基金就属于此类。其次，债券型基金的类型二：纯债、一级债和二级债。纯债就是只投资债券市场的，不投资股市。如广发纯债债券A(270048)。
市场机构一般认为，广义的利率债除了国债、地方政府债，还可包括中央银行发行的票据、国家开发银行等政策性银行发行的金融债、铁路总公司等政府支持机构发行的债券。
多期免疫策略的含义
免疫投资策略从根本上讲是一种消极投资，组合管理者并不试图通过利率预测去追求超额报酬，而只是通过组合的构建，在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。
所谓免疫策略，是指构造这样一种投资组合，以至于任何由利率变化引起的资本损失（或利得）能被再投资的回报（或损失）所弥补。
英国群体免疫策略推出后，很多人不太懂群体免疫是什么意思，意思是打算让60%的英国人口感染新冠，产生抗体，由此获得群体免疫。其实就是将感染新冠状病毒的人自己抵抗，不采取任何救治手段，并表示这是目前最有效的措施。
证券投资基金常识:债券组合管理的理论基础与策略
水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略，主要的一种形式被称为利率预期策略 (Interest~RateExpectationsStrategies)。
本部分的内容还包括投资组合理论及其运用、资产配置管理、股票与债券的投资组合管理以及基金绩效衡量等投资学方面的内容。
证券组合管理特点主要表现在两个方面： (1)投资的分散性。证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，尤其是证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效的降低非系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。
债券免疫策略的目的
债券免疫，是一种投资策略，其目的在于避免投资组合的价值受到债券预期年化利率风险的影响。 举个例子吧，这种策略可以用于保障未来一笔确定的款项支出。
债券免疫，是一种常见的投资策略，主要用来避免投资组合价值因债券利率风险而波动。其原理很简单，即通过组合使得再投资收益和债券价格此消彼长，达资金安全的目的。简单来讲，就是为投资组合的收益设置一个“底部”。
所谓免疫策略，是指构造这样一种投资组合，以至于任何由利率变化引起的资本损失（或利得）能被再投资的回报（或损失）所弥补。
而你也应该知道，一个债券的市场价值受利率变动影响的程度的大小是取决于该债券duration即久期的大小，即duration越大，债券的市场价值对利率变动越敏感。
结语：以上就是财经小编为大家整理的关于债券组合免疫组合的相关内容解答汇总了，希望对您有所帮助！如果解决了您的问题欢迎分享给更多关注此问题的朋友喔～
- 上一篇：债券类奖项（有奖债券）
- 下一篇：合格债券投资者（合格债券投资者是指）
