浮动利率债券久期（浮动利率债券久期等于1）

为什么债券期限越长利率风越大?

1、债券时间越长，期限内的不确定性因素也就越多，债权人的风险就越大，所以会要求更高的风险补偿利率。债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

2、利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。

3、因为相对来说，长期的时间更长，存在着更多的不确定因素。久期越长的债券，当长期利率下降时，债券市场价格增长越大。若为票面利率，则期限越长可规避利率下降风险。

久期缺口怎么理解?

久期缺口=总资产久期-资产负债率X总负债久期，当久期缺口为正，银行净值价格随利率上升而下降，随利率下降而上升；当久期缺口为负，银行净值价值随市场利率变化而同方向变化。

通俗的说久期缺口是是用来测量银行资产负债的利率风险的工具，即总资产加权平均久期与总负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额，用公式表示是：久期缺口等于总资产久期减总负债久期乘以资产负债率。

银行可以使用久期缺口来测量其资产负债的利率风险。

2020-04-27

1、贝托尔多是米开朗基罗学习雕刻的老师，米开朗基罗在15岁时跟随贝托尔多，在美第奇宫的雕刻花园里学习雕刻。而贝托尔多的老师，是韦罗基奥，达芬奇也是韦罗基奥的学生，说起来，贝托尔多和达芬奇师出同门。

2、Abstract： 债券是固定收益的一部分（可能是最重要的部分？）。更巧的是债券作为最基本、最成熟的金融资产，有完善的理论定价公式。

3、生：就是要抓住重点。第6自然段第一句说“以上说待人厚，是叶圣陶先生为人的宽的一面。他还有严的一面，是律已，这包括正心修身和‘己欲立而立人，己欲达而达人’”。

为什么固定利率债券比律动利率债券久期长

由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加久期也可用来测度债券对利率变化的敏感性。

在其他条件相同的情况下，久期与到期时间成正比，与息票率、到期收益率成反比。马考勒久期定理 定理一：只有贴现无票面利息债券的马考勒久期等于它们的到期时间。 定理二：固定利息债券的马考勒久期小于或等于它们的到期时间。

保持其它因素不变，票面利率越低，息票债券的久期越长。票面利率越高时，早期的现金流现值越大，占债券价格的权重越高，使时间的加权平均值越低，即久期越短。

从根本上讲，两者都是债券，具有债券的属性，利率的计价方式是两者的根本区别所在，而计价方式的不同，导致发行主体、持有期限相同时，最终的预期收益不同。

利率越低。一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应该定得高一些；而期限较短的债券流动性强，风险相对较小，票面利率就可以定得低一些。期限长的债券利率高，是相当于给了投资者流动性和风险补偿。

正常情况下，长期回报应该很高，但也有收益率曲线颠倒的情况，即短期回报高于长期回报。计算久期时，分子是现金流按时间加权，分母是按照到期收益率折现的因子，当到期收益率低时，分母小，所以久期总体变长。

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