固定收益债券定价（固定收益债券的定价）

2020-04-27

1、贝托尔多是米开朗基罗学习雕刻的老师，米开朗基罗在15岁时跟随贝托尔多，在美第奇宫的雕刻花园里学习雕刻。而贝托尔多的老师，是韦罗基奥，达芬奇也是韦罗基奥的学生，说起来，贝托尔多和达芬奇师出同门。

2、Abstract： 债券是固定收益的一部分（可能是最重要的部分？）。更巧的是债券作为最基本、最成熟的金融资产，有完善的理论定价公式。

3、生：就是要抓住重点。第6自然段第一句说“以上说待人厚，是叶圣陶先生为人的宽的一面。他还有严的一面，是律已，这包括正心修身和‘己欲立而立人，己欲达而达人’”。

债券发行利率及发行价格的确定

债券发行时的票面利率是根据发行债券的安全性、当前的银行利率、债券期限的长短这些方面来确定的。安全性越差的债券，其票面利率就必须定得越高，否则不会有人买。

发行价格=票据面值的现值+每年利息的现值 =1000/（1+8%）^5+1000*8%*(1-(1+8%)^(-5))/8%=1000 债券发行时市场利率为5%。

市场利率是指债券所支付的利息与其市场价值之比。该公式为市场利率、=利率/市场价格。实际利率与市场价格加上购买价格减去名义价格的比率。该公式为实际利率=利率/[市场价格+（购买价格-名义价格）]。

发行价格=票据面值的现值+每年利息的现值=1000/(1+8%)^5+1000*8%*(1-(1+8%)^(-5))/8%=1000 (3)债券发行时市场利率为5%。

为啥收益率高的债券价格反而低呢?

利率上升会引|起债券价格下降这是因为债券利率是固定的，在利率上升的时候，为了保证债券收益率和债收益率一致只能将债券价格下调。

利率上升会导致债券价格下跌，因为债券利率是固定的。当利率上升时，只能降低债券价格，以确保债券收益率与债券收益率一致。简单地说，利率上升会导致债券价格下降，因为债券利率只能大于或等于一般利率。

市场收益率越高，债券的价格越低，总结一下就是，同等条件下，债券的价格跟市场收益率呈反向变化。

全国银行间债券市场交易的固定收益品种估值的说法正确的是...

1、【答案】：B 全国银行间债券市场交易的固定收益品种，采用第三方估值机构提供的相应品种当日的估值价格。

2、交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。交易所上市的股指期货合约以估值当日结算价进行估值。交易所上市的不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。

3、银行间市场是债券市场的主体，债券存量和债券交易量占整个市场的90％左右。交易所市场是由各类社会投资者参与的零售市场，实行净额结算。

关于债券的一些概念,市场利率、预期收益率、到期收益率有什么区别?还有...

1、债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可实际获取的收益率。本期收益率是指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格的比率。（债券尚未到期）持有期收益率是指债券持有人在持有期间获得的收益率。

2、定义不同 债券发行人需要支付债券契约中列明的利率，即票面利率，或称息票利率、约定利率(statedrate)或名义利率。收益率是指投资的回报率，一般以年度百分比表达，根据当时市场价格、面值、息票利率以及距离到期日时间计算。

3、到期预期年化收益率（yield to maturity，YTM）是衡量债券预期年化收益水平最常用的一种方法，也称之为年化内部预期年化收益率。

4、三者区别：即期利率和远期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。例如，当前时刻为2005年9月5日，这一天债券市场上不同剩余期限的几个债券品种的收益率就是即期利率。

5、所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。

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